Дипломная работа на тему "Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству Российской Федерации"

ГлавнаяГосударство и право → Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству Российской Федерации




Не нашли то, что вам нужно?
Посмотрите вашу тему в базе готовых дипломных и курсовых работ:

(Результаты откроются в новом окне)

Текст дипломной работы "Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству Российской Федерации":


Оглавление

Введение

Глава 1. Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству российской федерации

1.1 Историческое развитие ценных бумаг

1.2 Понятие и признаки ценной бумаги

Глава 2. Виды ценных бумаг

2.1 Основания классификаций ценных бумаг

2.2 Особенности эмиссионных ценных бумаг

2.3 Особенности неэмиссионных ценных бумаг

Глава 3. Проблемы правового регулирования оборота ценных бамаг

3.1 Проблема понятия документар ных и бездокументарных ценных бумаг в современном гражданском праве

3.2 Проблемы правового регулирования обращения взыскания на ценные бумаги

Заключение

Библиографический список


Введение

Актуальность темы исследования. В современных условиях для решения различных социально-экономических проблем применяются все виды ценных бумаг, предусмотренных действующим гражданским законодательством.

Среди объектов гражданских прав ст.128 Гражданского кодекса РФ называет ценные бумаги. Нормы права, посвященные ценным бумагам, содержатся в различных нормативных актах и, прежде всего, в Гражданском кодексе РФ, в котором сосредоточены основные положения о ценных бумагах, а также в других законах, в числе которых можно назвать ФЗ "Об акционерных обществах", ФЗ "О рынке ценных бумаг", ФЗ "О переводном и простом векселе", ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)", ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах", Кодекс торгового мореплавания РФ, а также в многочисленных подзаконных нормативных актах.

Несмотря на обилие законов, посвященных ценным бумагам, вопрос о понятии ценных бумаг не получил своего однозначного решения ни в законодательстве, ни в теории гражданского права.

Определение сущности ценных бумаг - одна из наиболее сложных проблем современной российской цивилистической доктрины. Рассмотрение ее не представляло бы большой практической ценности, если бы оно не выходило за рамки собственно доктрины гражданского права. Правильное установление основополагающих понятий в данной сфере имеет принципиальное значение для текущей законотворческой деятельности.

Степень научной разработанности темы. Следует отметить, что в современной юридической литературе немало фундаментальных работ, посвящённых обращению ценных бумаг. Определением понятия ценных бумаг и проблемами их обращения занимались такие авторы Агарков М. М., Алексеев А. А., Андреев В. К., Арканников М. В., Белов В. А., Беляева О. А., Буренин М. И., Буркова А. Ю., Бушев А. Ю., Голубков А. Ю., Долгаев С. Е., Егоров Н. Д., Ефимова Л. Г., Жолобова Г. А., Зюзин В. А., Иоффе О. С., Камышанова А. Е., Карабанова К. И., Каратусев А. Г., Крашенинников Е. А., Лисицын А. Ю., Ломакин Д. В., Майфат А. В., Макаров О. В., Мартемьянов Т. С., Миркин Я. М., Мурзин Д. В., Неверов О. Г., Нерсесов Н. О., Новоселова Л. А., Павлодский Е. А., Паранич А. В., Пахомов Д. С., Редькин И. В., Решетина Е. Н., Семенов А. В., Тарасов И. Т., Тархов В. А., Трусова О. С., Уруков В. Н., Чуваков В. Б., Шевченко Г. Н., Шершеневич Г. Ф., Юлдашбаева Л. Р. и другие авторы.

Целями дипломного исследования являются:

Заказать написание дипломной - rosdiplomnaya.com

Специальный банк готовых успешно сданных дипломных работ предлагает вам скачать любые проекты по необходимой вам теме. Правильное написание дипломных проектов по индивидуальному заказу в Туле и в других городах РФ.

выявление пробелов, которые могут иметь место в законодательстве о ценных бумагах;

предположение возможных путей восполнения законодательных и правоприменительных недостатков применении законодательства о ценных бумагах.

Эти основные цели выражены в комплексе взаимосвязанных задач, теоретический поиск решения которых обусловил структуру и содержание дипломной работы.

Исходя из названных целей, определены следующие основные задачи дипломного исследования:

анализ российского гражданского законодательства в части применения законодательства о ценных бумагах;

обобщение исторического материала по рассматриваемой проблеме;

комплексное изучение основных теоретических и практических вопросов механизма реализации прав на такой объект гражданского права как ценные бумаги;

рассмотрение видов ценных бумаг.

Объектом исследования дипломной работы являются общественные отношения возникающие в области обращение различных ценных бумаг.

В прямой зависимости от объекта находится предмет исследования, который составляют:

законодательство о ценных бумагах;

практика применения норм, регламентирующих обращение ценных бумаг;

тенденции совершенствования законодательства о ценных бумагах.

Методы исследования. Проведенное исследование опирается на диалектический метод научного познания явлений окружающей действительности, отражающий взаимосвязь теории и практики. Обоснование положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в дипломной работе, осуществлено путем комплексного применения следующих методов исследования: историко-правового, статистического и логико-юридического.

Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, включающих семь параграфов, заключения, библиографического списка.


Глава 1. Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству российской федерации 1.1 Историческое развитие ценных бумаг

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота, выступающего в качестве юридического заменителя реальных товаров и денежных знаков учёные связывают с тем историческим периодом, когда люди, столкнувшись с необходимостью перемещения и хранения большого количества товаров и денег, обнаружили отсутствие экономически оправдывавших себя способов их перемещения хранения.

Первоначально к участию в обороте допускались исключительно вещи, передача собственности на которые происходила посредством вручения вещи. Однако часто такой способ был неудобен и сдерживал активность торгового обращения. Необходимы были более простые способы, соответствовавшие потребностям торгового оборота[1].

Падение Римской империи повлекло за собой многовековое забвение jus civile и открыло дорогу развитию права "варварских" народов. На момент рецепции римского права, которая совпала с общим ранним Возрождением Европы XIII в., национальное право имело достаточно крепкие позиции и собственный неповторимый облик.

Разумеется, Древний Рим был великой торговой державой, но принципы его торговой деятельности кардинально отличались от тех, которыми руководствовался средневековый Запад, В период своего расцвета "город занимался эксплуатацией и потреблением, сам ничего не производя"[2]. Непревзойденные дороги, в самом деле, всегда вели в Рим. Безопасность торговцев и товаров, стекавшихся в Город, обеспечивались мощью и управляемостью государства. Запасы золотой монеты казались неиссякаемыми. Совсем другая картина характерна для средневековья. Первой жертвой развала античной торговой системы стали римские дороги, которые теперь вели совсем не туда, куда нужно: Рим перестал быть центром единой империи, торговля велась сезонно на ярмарках в разных концах Европы. Сухопутное сообщение уступает место водному; скорость перемещения купцов и их товаров резко падает, само путешествие становится сопряженным с огромным риском. Наступил монетный голод[3].

Эти и подобные факторы называют бесспорной причиной появления векселя (и, по сути, чека) - ценной бумаги, решающей проблемы перемещения и хранения денег в звонкой монете[4].

Выход из этой затруднительной ситуации нашли юристы, уже в VI-V веках до нашей эры догадавшиеся превратить документы, удостоверяющие конкретные сделки (например, договоры о приёме товаров и денег для перевозки и хранения), в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товаром в собственном смысле слова, ни с деньгами[5]. До тех пор, пока эти документы выполнялись на глиняных дощечках, папирусе и пергаменте - материалах нетранспортабельных и недолговечных, они не могли получить широкого распространения и применения. В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX-X веках она начинает использоваться в Западной Европе.

Именно тогда, как это ни парадоксально, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, зародился едва ли не самый "рыночный механизм" - ценные бумаги. Документы, удостоверяющие конкретные сделки, будучи выполненные на бумаге, получили всеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота. Чтобы обойтись без перевозок монетных гор от места жительства купца к месту ярмарки, купец, желающий отправиться туда за товаром, поступал следующим образом:

в месте своего жительства вручал меняле (торговцу деньгами) необходимую денежную сумму в местной валюте;

принимал взамен расписку менялы в получении этой суммы;

применял письмо менялы, адресованное другому меняле, работающему в месте проведения ярмарки, с просьбой уплатить купцу денежную сумму в определённом размере в валюте места проведения ярмарки.

Далее оба документа, выдаваемых менялой, сливаются в один: предложение уплатить определённую сумму. Спустя некоторое время такие документы стали выдаваться не только менялами на менял (банкирами на банкиров), но и самими купцами на менял, банкиров и друг на друга, а также наоборот менялами и банкирами на купцов.

Первоначально, пока число купцов в средневековой Европе было относительно невелико, а тех из них, кто имел разрешения и средства на участие в ярмарках и международной торговле - еще меньше, купцам не требовалось ни соблюдения регистрационных процедур, ни удостоверений личности. Их знали в лицо (или по имени) представители государственных органов и товарищи по профессии. Но позднее, когда круг участников торгового оборота расширился настолько, что просто зафиксировать всех его участников (не говоря уже о том, чтобы знать их в лицо или поименно) стало невозможно, появились мошенники, адресующие предложения на заведомо неплатежеспособных лиц[6].

Однако, всякий, принимающий в уплату предложение уплатить, должен быть уверен, во-первых, в добросовестности оферента, а во-вторых - в существовании и благополучном положении плательщика.

Для обеспечения первого условия торговая практика всех без исключения государств выработала особые торговые нормы - обычаи и обыкновения, которые с ХVI века стали закрепляться авторитетом государства, получив, таким образом, статус законодательных норм. По отношению к предложению уплатить эти обычаи и обыкновения объявляли эти документы абстрактными, строго формальными и дали им наименование "вексель". Часть документов, выдававшихся банкиром на банкира, приобрели в силу этого характер поручения, а не предложения. В силу того, что обязанным исполнить это поручения становится профессионал, документ мог получить условный характер, чего нельзя было сделать в векселе. Так появились аккредитивы - ценные бумаги, выпускаемые банкирами по поручению и за счет клиентов и содержание поручение этому или другому банку произвести платежи лицу-бенефициару при условии предоставления и передачи наследникам указанных в аккредитиве документов[7].

Промежуточное положение между переводными векселями и аккредитивами заняли чеки - приказы по счетам. По сути своей чек - тот же переводной вексель, но выписанный на специальном бланке и адресованный специальному плательщику - обслуживающему банкиру. Именно в условиях работы с достаточно узким кругом клиентом менялы и банкиры склонялись к мысли о производстве взаимных расчетов в их кругу.

С ускорением сообщения между городами появилась возможность использовать переводные чеки - приказы об уплате, адресуемые не обслуживающему банкиру, а тому из них, к которому удобно в данный момент обратиться с указанием обслуживающего банкира и счета у него, с которого в дальнейшем должны быть списаны средства. Почти сразу же к чекам стали применять индоссамент. Чек, выставленный на обслуживающего банкира, мог быть оплачен любым банком, согласившимся его приобрести. Получая чек по индоссаменту взамен выдаваемой по нему денежной суммы, банкир мог в дальнейшем предъявить его на платеж банкиру чекодателя. [8]

Чек в современном понимании появился в обращении на рубеже ХУ1-ХУП веков одновременно в Англии и Нидерландах. И если голландские банкиры выдавали своим клиентам, сдавшим деньги на хранение, особые квитанции на предъявителя, которыми можно было расплачиваться с кредиторами, то банкиры Британии предоставляли в распоряжение своих вкладчиков специальные книжки с приказными бланками (своего рода прообраз чековой книжки), которые можно было использовать в расчетах. Именно в Англии чек получил наибольшее свое развитие. Чековое обращение долгое время регулировалось не законодательством, а исключительно банковской и торговой практикой[9].

Параллельно появились и развивались документы, не предназначенные для расчетов. Меняла (банкир) выдавал бумагу лицу, внесшему ему вклада, формулируя ее как приказ самому себе (переводной вексель на себя) уплатить поименованному в нем лицу (позднее - предъявителю) выраженную круглым числом денежную сумму "звонкую" или "ходячею" монетою. Такие документы имелись уже в Древнем Вавилоне и назывались "худу". Только менялы Западной Европы додумались выдавать кредиты такого рода документами. Лицо, получившее их, может реализовать их всякому желающему по договорной цене и получить от последнего необходимые ценности. Использовав их и получив предполагаемый доход, должник либо возвращал кредит меняле деньгами по обусловленному курсу, либо приобретал документы этого или иного менялы об уплате, погашая ими задолженность по кредиту в первом случае - по курсу "один к одному", во втором - по обусловленному соглашением. Так появились векселя банкиров на самих себя - банковские билет (банковские ноты или банкноты). С приданием им юридической силы и охраной со стороны государства принудительного курса таких банкнот, с введением монополии на их выпуск банкноты фактически сливаются с денежными знаками, становятся не только юридическими и фактическими их заменителями.

В это же время свое развитие получают товарораспорядительные документы. В современном виде товарораспорядительные документы появились тогда, когда активно начал развиваться именно товарный оборот, а необходимость ускорения заключения торговых сделок требовала активного использования и перемещения не самих материальных ценностей, а их заменителей, символов, т. е. товарораспорядительных документов. [10]

Особый тип обязательственных бумаг дала феодальная Россия. В отличие от Западной Европы в России не сложилось многочисленного и сильного специализированного купеческого сословия, не было замкнутой корпоративности купеческого сословия, как на Западе, торговлей мог заниматься едва ли не каждый желающий. В этих условиях не могло быть и речи о широком развитии кредита, который, тем не менее, был объективно необходим. Уже такие памятники русского законодательства, как Русская Правда (Пространная редакция по Троицкому списку) и Псковская судная грамота знают термины "ссуда", "заклад", "заем", "проценты".

Первоначально русское право не различало терминов "обязательство" и "договор", используя для обозначения и того и другого термины "грамота", "запись", "кабала". Такие документы, выдаваемые из отношений займа ("заемные" и "ссудные" грамоты, записи и кабалы), весьма напоминают облигации и закладные - в зависимости от обеспечения. Существовали так называемые "полные грамоты" - обеспечением займа в них служила личность должника, его способность к труду. Наименование грамоты "полной", очевидно, связано с термином "полное холопство". Заключить полную грамоту - означало поступить в полное холопство. Позднее такие документы стали называться "служилыми кабалами".

Вексельный устав Российской империи 1729 г. ввел в обиход понятие простого векселя. Примерно в то же время простой вексель появился и в Европе, что было вызвано усилением защиты кредиторов со стороны государства. [11]

Изобретение корпоративных ценных бумаг должно быть предписано опять-таки Западной Европе. Для преодоления трудностей правового порядка были созданы такие конструкции, как доверительная собственность, хозяйственные общества и товарищества, юридические лица. Возникли первые акционерные общества - английские и голландские компании по торговле с Ост-Индией, компании Гудзонского залива, которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг. Кстати, акции последних до сих пор котируются на фондовых биржах Лондона и Торонто[12].

В те времена лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице, в кафе (отсюда название - "уличный рынок"). Только с началом промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий акции получили широкое распространение. Первая американская фондовая биржа появилась в 1791 г., а в 1792 г. возникла "прародительница" знаменитой ныне Нью-йоркской фондовой биржи. В 60-х годах XIX в. в Германии появились инвестиционные банки, взявшие на себя комплекс посреднических операций с ценными бумагами в индустрии. Именно из Германии и в меньшей мере из Франции пришел этот бизнес в Россию с опытом финансового инвестирования. [13] Да и сам термин "ценные бумаги" пришел в Россию из немецкого права в XIX в. [14] В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. [15] В настоящее время ценные бумаги - важнейший инструмент рынка. Среди источников правового регулирования следует отметить Конституцию РФ, где закреплен принцип единства экономического пространства, свободного перемещения товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности (ст.8), Гражданский кодекс РФ, где дается определение ценной бумаги, классификация ценных бумаг, определяются требования к ценной бумаге, права, удостоверенные ценной бумагой и др. Важное значение имеют положения Федерального закона "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года,[16] а также Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г.,[17] Федеральный закон "О переводном и простом векселе" от 11 марта 1997 г.,[18] Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 14 января 1998 г.,[19] Федеральный закон от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг",[20] Федеральный закон от 29 июля 1998 г. "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг",[21] Федеральный закон от 23 июня 1999 года "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг",[22] Федеральный закон от 21 декабря 2001 года № 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества",[23] Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах",[24] Положение о переводном и простом векселе, утв. постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. №104/1341,[25] подзаконные акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др. В этих нормативно-правовых актах раскрываются такие понятия, как эмиссия ценных бумаг, их размещение, подписка на ценные бумаги и т. д., содержатся требования к профессиональным участника рынка ценных бумаг (брокерам, дилерам, клиринговым организациям, депозитариям, регистраторам, номинальным держателям ценных бумаг и т. д.), определяются условия рекламы ценных бумаг и решаются другие вопросы, связанные с ценными бумагами и их обращением на рынке ценных бумаг.

1.2 Понятие и признаки ценной бумаги

Проблема определения сущности ценных бумаг относится к одной из наиболее сложных в цивилистической доктрине, причем это характерно не только для отечественной правовой системы, но свойственно и зарубежным правопорядкам. Однако в российском правопорядке особую остроту данный вопрос приобрел во многом из-за отсутствия детально разработанных правовых норм, посвященных ценным бумагам, а также несогласованности положений Гражданского кодекса РФ и специального законодательства, о чем будет сказано ниже[26].

Понимание ценных бумаг, заложенное в Гражданском кодексе РФ, базируется на традиционном понятии ценной бумаги, разработанном в рамках немецкой коммерциалистики конца XIX века. В 1875 г. в своей работе "Торговое право" немецкий правовед Толь дал понятие ценной бумаги "как всякого документа имущественно-правового содержания". [27] По Бруннеру, "ценная бумага является документом, удостоверяющим частное право, реализация которого обусловлена владением этим документом". [28] В дальнейшем Якоби определил ценную бумагу как документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права. [29] Г. Ф. Шершеневич указывал, что "ценной бумагой следует признавать не каждый документ, свидетельствующий о праве на ценность, а только тот документ, который право на ценность ставит в тесную связь с бумагой". [30]

На сегодняшний день в зарубежной и отечественной литературе даются различные определения ценной бумаги. Экономисты определяют ценную бумагу как право на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.). [31]

Дается определение ценной бумаги как особой формы существования капитала, отличной от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Указывается, что ее суть состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги[32].

В п.1 ст.142 ГК РФ дается следующее легальное определение ценной бумаги: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении".

Так, Арбитражный суд Ульяновской области отказал в удовлетворении исковых требований Акционерного коммерческого банка "Лужники - Банк" к Открытому акционерному обществу "Ульяновский автомобильный завод" о взыскании 42000000 руб. убытков от неисполнения обязательств.

Как видно из материалов дела, на основании простых векселей Акционерного общества открытого типа "Ульяновский автомобильный завод" № № 2071784 - 2071795 от 27.01.98, № № 2071247 - 2071249 от 10.12.97 номинальной стоимостью 42000000 руб. истцом заявлено требование о взыскании убытков.

В силу п.2 ст.75 Положения о переводном и простом векселе вексель удостоверяет простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму, является строго формальным документом, содержащим исчерпывающий перечень реквизитов.

Приобретенные истцом векселя признаны долговыми письменными обязательствами, так как в вексельный текст были включены несовместимые с природой векселя излишние сведения, а именно: об оплате векселей продукцией Акционерного общества открытого типа "Ульяновский автомобильный завод". Суд указал на то, что объектами доверительного управления не могут быть долговые обязательства исходя из требований ст.1013 Гражданского кодекса Российской Федерации, Постановления федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17.10.97 № 37. Долговые обязательства, оформленные на бланках простых векселей № № 2071237, 2071247 - 2071249, 2071783 - 2071795, 2071852, суд обязал Закрытое акционерное общество "Замоскворечье-К" возвратить Акционерному обществу открытого типа "Ульяновский автомобильный завод", признав соглашения № 4 от 10.12.97, № 5 от 27.01.98 ничтожными ввиду несоответствия их требованиям Закона[33].

ГК РФ говорит о том, что ценной бумагой является документ. Под документом ст.1 Федерального закона от 29 декабря 1994 г. № 77-ФЗ "Об обязательном экземпляре документов"[34] понимает материальный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования. Однако, это определение применимо скорее для документов, подлежащих тиражированию и распространению, но к ценным бумагам вряд ли применимо.

Пункт 11 часть 1 статьи 2 Федерального закона "Об информации, информационных технологиях и о защите информации"[35] отождествляет документ с самой информацией, содержащейся в нем: "Документированная информация (документ) - зафиксированная на материальном носителе информация с реквизитами, позволяющими ее идентифицировать". Однако применительно к гражданско-правовым целям отождествлять информацию и ее носитель нельзя.

В. А. Белов под документом понимает информационную запись, выполненную на бумажном носителе, за содержание которой лицо, ее составившее, несет установленную законодательством ответственность. Под записью он понимает совокупность графических символов, которые имеют однообразно воспринимаемый смысл. Запись считается информационной, если в ней содержатся сведения о фактах, имеющих гражданско-правовое значение. Поскольку ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественное право его легитимированного держателя (кредитора), под ответственностью за содержание ценной бумаги следует понимать гражданско-правовую ответственность за неисполнение корреспондирующей этому праву юридической обязанности должника (составителя документа), то есть ответственность за неисполнение принятого им на себя обязательства. Причем, ксерокопии, а также иные копии, то есть дословное воспроизведение текстовых и иных пометок (в том числе нотариально заверенные), не могут заменить самих документов, ибо, как видно из определения, юридическое значение имеет лишь факт наличия у лица подлинника документа (одного из экземпляров). [36]

Таким образом, документ (применительно к ценным бумагам) - это определенная информационная запись, существующая в объективной форме, которая подтверждает определенный юридический факт, и, следовательно, служит основанием возникновения, изменения и прекращения определенных правоотношений, и за содержание которой лицо, производящее запись, несет ответственность.

Выше шла речь о понятии классических ценных бумаг. Однако в последнее все значение начинают приобретать бездокументарные ценные бумаги. Дело в том, что большое внимание, которое уделяется в последние годы цивилистической доктриной институту ценных бумаг, связано в немалой степени с появлением и развитием бездокументарных ценных бумаг. Не найдется, вероятно, ни одной публикации, посвященной общим вопросам института ценных бумаг, в которой бы в той или иной степени не затрагивался вопрос об определении правовой природы ценных бумаг вообще и бездокументарных ценных бумаг в частности. В неразрывной связи с определением правовой сущности бездокументарных ценных бумаг стоит проблема влияния, которое оказал институт бездокументарных ценных бумаг на общее понятие ценной бумаги. Однако, как представляется, данный вопрос заслуживает отдельного рассмотрения в специальном разделе настоящей работы, а говоря о признаках ценной бумаги, осветить данные признаки применительно к классическим ценным бумагам.

Как отмечает А. В. Майфат, ГК РФ во главу угла в понятии "ценная бумага" ставит документ, то есть жестко связывает юридическую природу ценной бумаги с документом, который фиксирует наличие имущественного права в качестве основного, определяющего и конструктивного признака ту форму, в которой закрепляется соответствующее имущественное право, хотя виды прав, "закрепляемые" ценными бумагами, различны. [37]

Неразрывная связь права и документа определялась исторически, прежде всего тем, что необходимо было обеспечить такое свойство ценных бумаг, как их обращаемость, то есть возможность смены собственника имущественного права через передачу документа другому лицу. В том случае, если имущество право зафиксировано в особого рода документе "с соблюдением установленной формы и реквизитов", то передача такого документа при наличии правовых оснований означает и передачу соответствующего права. [38]

Необходимо отметить, что законодатель вкладывает различный смысл в понятия "форма документа" и "совокупность реквизитов документа". Такой подход можно обнаружить в ст.144 ГК РФ, где понятия "форма" и "реквизиты" ценных бумаг употреблены как однородные дополнения.

Поэтому в юридической литературе под формой документа понимают способ его внешнего выражения. Документ, претендующий на статус ценной бумаги, должен, как это следует из его наименования, быть воплощен в объективной форме, а в случаях, установленных законодательными и иными актами, - на специальном бумажном носителе (бланке) - бумаге определенного рода, качества и признаков, содержащей типографское клише.

П.2 статьи 144 ГК РФ дополняет характеристику ценных бумаг, содержащуюся в п.1 ст.142 ГК, определяя правовые последствия отсутствия обязательных реквизитов или несоответствия ценной бумаги установленной форме. Последствием таких дефектов является ее ничтожность.

Нетрудно заметить, что законодательство не содержит единообразного понятия документа. Если первый Закон понимает под документом материальный объект с определенной информацией, то во втором Законе под документом уже подразумевается сама определенная информация, зафиксированная на материальном носителе. В. А. Белов отмечает, что эти определения к ценным бумагам вряд ли приложимы, и приходит к выводу, что российское законодательство не содержит определения "документ" в интересующем нас значении, и обращается к общелексическому толкованию, результатом которого является заключение, что под документом понимается информационная запись, выполненная на бумажном носителе, за содержание которой лицо, ее составившее, несет установленную законодательством ответственность[39]. Однако такая трактовка документа вызывает возражение. Представляется, что ограничение материального носителя информации только бумажным сужает понятие документа. Действительно, когда появились ценные бумаги, информационная запись о правах, закрепленных в них, могла быть сделана только на бумаге, но в настоящее время информация может содержаться не только на бумажном носителе. Неслучайно энциклопедический словарь определяет документ как материальный носитель записи (бумага, кино - и фотопленка, магнитная лента, перфокарта с зафиксированной на ней информацией), предназначенной для ее передачи во времени и пространстве[40]. Как верно отмечает С. Е. Долгаев, "Закон же не определяет ценную бумагу как "бумагу"[41]. Таким образом, нет оснований ограничивать понятие документа информационной записью только на бумаге.

Таким образом, соблюдение установленной формы, то есть объективно выраженной записи имеет огромное значение. Кроме того, необходимо наличие обязательных реквизитов, то есть определенной совокупности сведений, которую законодатель считает необходимой, чтобы ценная бумага существовала в качестве объекта гражданского права. Об этом же свидетельствует судебная практика. Так, отсутствие у объекта имущественного спора документальной формы способно затруднить доказывание наличия либо отсутствия соответствующих правоотношений, а также влечет неприменимость к такому объекту положений, разработанных для ценных бумаг в форме обособленных документов. При этом речь не идет о бездокументарных ценных бумагах.

Как уже отмечалось, ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права. Следует согласиться с мнением Д. Громова, что "ценность" ценной бумаги заключается не в специфике или редкости материала, из которого она изготовлена, а в подтверждаемых ею правах. [42]

В юридической литературе указывается на разные признаки ценных бумаг, присущие им. Так, например, по мнению Н. О. Нерсесова, ценные бумаги отличает то, что они представляют собой документ о частных правах; владением документом обусловливается осуществление и передача прав по бумагам; они характеризуются определенным способом легитимации; обладают свойством амортизации (права по ценным бумагам могут быть восстановлены); ценные бумаги не подлежат виндикации[43]. Г. Ф. Шершеневич выделял четыре таких признака: а) внешним образом ценная бумага проявляется как документ; б) бумага приобретает ценное значение не сама по себе, а потому что в ней заключается воплощение права; в) содержание права, воплощенного в ценную бумагу, должно составлять имущественную ценность; г) из документа вытекает определение субъекта права[44].

В. М. Гордон выделял такие признаки, как литеральность (письменность, документарность), определенный способ легитимации, презентационность (необходимость предъявления), абстрактность, автономность права (т. е. независимость содержания права добросовестного держателя от дефектов прав его предшественников) [45].

М. М. Агарков в своих исследованиях указывал на такие признаки ценных бумаг, как необходимость их предъявления для осуществления выраженных в них прав, определенный способ легитимации, оборотоспособность ценной бумаги[46].

В современных исследованиях авторы также приводят различные признаки.

Е. А. Крашенинников как имманентные выделяет следующие признаки ценных бумаг: начало презентации, овеществление в бумагах определенного гражданского права, транзитивность (способность быть предметом обращения) [47].

Е. А. Суханов называет три признака, характеризующих ценную бумагу: это документ, удостоверяющий определенное имущественное право; это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты; это документ, неразрывно связанный с воплощенным в нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа[48].

В. Б. Чуваков указывает, что любая ценная бумага характеризуется тремя признаками, которые позволяют отграничить ценные бумаги от смежных правовых явлений: во-первых, это всегда обособленный документ; во-вторых, ценная бумага воплощает в себе определенное субъективное гражданское право; в-третьих, ценная бумага характеризуется не просто овеществлением в ней субъективного права, а особой связью между бумагой и правом, которая состоит в том, что для осуществления выраженного в бумаге права необходимо ее предъявление должнику[49].

В. А. Белов утверждает, что предмет, чтобы быть ценной бумагой, должен: а) представлять собой документ; б) удостоверять субъективное гражданское право кредитора и корреспондирующую ему юридическую обязанность должника; в) быть приспособленным к передаче как вещь; г) обеспечивать совпадение субъекта вещного права на документ с субъектом права, выраженного в документе; д) обладать свойством публичной достоверности; е) быть причисленным как документ к категории ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке[50].

Теперь попробуем из этого обилия признаков ценных бумаг выделить те, которые необходимы и достаточны для определения понятия ценной бумаги. При этом кроме доктринальных определений ценной бумаги следует использовать и ее легальное понятие, содержащееся в ст.142 ГК РФ, другие статьи Гражданского кодекса, посвященные ценным бумагам, а также нормы иных законов и подзаконных нормативных актов, регулирующие ценные бумаги.

В качестве первого признака представляется необходимым рассмотреть такой, как удостоверение ценными бумагами субъективных гражданских прав. Г. Ф. Шершеневич отмечал: "... очевидно, бумага приобретает ценное значение не сама по себе, а потому, что в ней заключается воплощение права"[51]. Н. О. Нерсесов указывал, что "бумага сама по себе не имеет ценности (не считая, понятно, материала); делается же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого она является"[52].

Следует подчеркнуть, что ценные бумаги удостоверяют именно гражданские субъективные права. Вновь обратимся к Н. О. Нерсесову, который отмечал, что "первый существенный момент в понятии ценных бумаг тот, что они суть документы о частных правах"[53].

Нельзя не признать, что документы, не содержащие в себе субъективных гражданских прав, не могут быть ценными бумагами. В юридической литературе неоднократно отмечалось, что не относятся к ценным бумагам, например, почтовые и гербовые марки, номерные талоны, выдаваемые в банках клиенту, совершившему операцию, для предъявления их кассиру при получении денег, поскольку они не выражают в себе какого-либо субъективного права[54].

К сожалению, оперативность правового регулирования гражданско-правовых отношений указами президента и нормативными актами министерств и ведомств еще до принятия Гражданского кодекса привела к появлению документов, которые не обладают таким признаком ценных бумаг, как удостоверение субъективных гражданских прав, а потому могут быть отнесены к числу так называемых узаконенных суррогатов ценных бумаг[55]. Проблема юридической природы удостоверенных ценными бумагами прав не нашла однозначного решения ни в юридической литературе, ни в законодательстве. Статья 142 ГК РФ определяет, что ценная бумага удостоверяет имущественные права. В то же время ст.2 ФЗ "О рынке ценных бумаг", характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Действительно, акция наряду с имущественными правами (например, правом на дивиденд, правом на ликвидационную квоту) предоставляет и иные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности общества и др[56].

Так 11.04.2000 распоряжением Самарского регионального отделения ФКЦБ России № 04-305 была осуществлена регистрация второго выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО "Пестравское хлебоприемное предприятие" в количестве 73000 штук, размещаемых путем закрытой подписки (государственный регистрационный номер 1-02-00808-Е).

Распоряжением Самарского регионального отделения ФКЦБ России от 12.11 2003 № 04-7144 государственный регистрационный номер 1-02-00808-Е аннулирован и присвоен государственный регистрационный номер 1-01-00808-Е.

Ответчиками по настоящему делу было сделано заявление об истечении срока исковой давности по признанию недействительным выпуска ценных бумаг, что согласно ст. 199 Гражданского кодекса Российской Федерации является основанием к вынесению судом решения об отказе в иске.

Регистрация дополнительных акций ОАО "Пестравское хлебоприемное предприятие" была осуществлена 11.04.2000.

Размещение акций начинается со дня, следующего за днем государственной регистрации выпуска ценных бумаг, то есть с 12.04.2000.

Согласно ст.13 Федерального закона "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.99 срок исковой давности по делам о признании выпуска ценных бумаг недействительным составляет один год с даты начала размещения ценных бумаг.

Истец обратился в арбитражный суд с иском 26.01.2004, то есть с пропуском годичного срока исковой давности[57].

В современной юридической литературе, как правило, указывается, что неимущественные права, предоставляемые ценной бумагой, не носят самостоятельного, основного характера. Так, Д. В. Ломакин считает, что неимущественные права, входящие в акцию, тесно связаны с имущественными правами акционеров, которые являются основными, образуют с ними комплексное право членства, которое в целом носит имущественный характер[58]. Л. Р. Юлдашбаева отмечает, что существует понимание имущественных прав в широком и узком смысле слова. При этом право акционера на участие в управлении акционерным обществом является имущественным правом в широком значении понятия имущественного права. В узком значении, т. е. с учетом того, может ли это право быть выражено в денежной оценке, Л. Р. Юлдашбаева приходит к выводу, что, по всей видимости, нет[59]. И далее она утверждает, что "само по себе право на участие в управлении акционерным обществом не представляет для акционера самостоятельной ценности"[60].А. Ю. Бушев считает, что право акционера на участие в управлении акционерным обществом не относится к имущественным правам, более того, он не признает права участия собственно гражданскими субъективными правами, утверждая, что сами по себе, взятые в отдельности, они не имеют ни имущественной, ни абсолютной личной природы, а служат лишь средством подготовки к организации имущественных отношений, а также средством обеспечения имущественного интереса акционера[61].

Представляется, что с высказанными мнениями согласиться нельзя, поскольку право на участие в управлении делами акционерного общества и право на получение информации не носят имущественного характера, они являются личными неимущественными правами, связанными с имущественными, обладают самостоятельной ценностью и порой представляют для акционера гораздо большую ценность, чем такие воплощенные в акции имущественные права, как право на получение дивиденда и право на получение ликвидационной квоты. Право на управление делами акционерного общества нельзя также рассматривать и как средство подготовки и организации имущественных отношений. Эти права ценны сами по себе и носят гражданско-правовой характер. Здесь упускается из виду тот важный момент, что любая ценная бумага всегда предоставляет совокупность, комплекс субъективных гражданских прав, в котором, исходя из природы ценных бумаг, в количественном плане превалируют имущественные права, но это не означает подчиненного или предварительного характера неимущественных прав, предоставляемых акцией.

Прав В. А. Белов, указывающий, что содержащаяся в ГК характеристика прав, удостоверяемых ценной бумагой, только как имущественных явно недостаточна[62]. Ценные бумаги могут удостоверять как имущественные, так и неимущественные права, и в этом смысле следует согласиться с мнением Р. Л. Юлдашбаевой о необходимости внесения изменений в определение эмиссионной ценной бумаги (ст.2 ФЗ "О рынке ценных бумаг"), указав, что эмиссионная ценная бумага закрепляет совокупность имущественных и связанных с ними неимущественных прав[63]. Ценная бумага может удостоверять либо имущественные права, либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не может удостоверять только неимущественные права, поскольку она призвана участвовать в имущественном обороте и обладает качеством обращаемости.

В свою очередь имущественные права, предоставляемые ценными бумагами, могут быть обязательственными (бумаг, обладающих такими правами, большинство) и вещными. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к которым следует отнести складские свидетельства, закладную, коносамент. При этом названные ценные бумаги воплощают в себе наряду с вещными правами также и обязательственные права. Бумаг, которые закрепляли бы только вещные права, в российском законодательстве не существует. На неизвестность советскому праву бумаг с исключительно вещно-правовым содержанием обращал внимание М. М. Агарков[64]. Представляется спорным мнение, высказанное Д. В. Мурзиным, что права, удостоверенные ценной бумагой, признать вещными нельзя, потому что они не обладают абсолютным характером: по ценной бумаге устанавливается связь только между держателем бумаги и обязанным по бумаге лицом. Он считает, что товарораспорядительные бумаги (коносамент, складские свидетельства) удостоверяют лишь право собственника бумаги на получение товара от обязанного лица. "Абсолютное право собственности на вещь лежит за рамками права требования вещи, непосредственно выраженного в бумаге"[65]. С нашей точки зрения, это не так. Распоряжение товарной ценной бумагой означает распоряжение вещью, право на которую закреплено в данной бумаге. Пункт 3 ст.224 ГК РФ устанавливает, что к передаче вещи приравнивается передача коносамента или иного товарораспорядительного документа на нее, а это означает, что к приобретателю ценной бумаги переходит право собственности или иное вещное право на вещь[66]. Поэтому владелец товарораспорядительной ценной бумаги одновременно является и собственником вещи; отчуждая ценную бумагу, он одновременно отчуждает и вещь, право на которую данная ценная бумага удостоверяет (передача вещного права на перевозимый груз осуществляется посредством вручения коносамента). Двойное складское свидетельство состоит из двух документов, каждый из которых признается ценной бумагой: собственно складское свидетельство и варрант. Собственно складское свидетельство удостоверяет вещное право на товар. Залоговое свидетельство (варрант) - вторая часть двойного складского свидетельства - удостоверяет залоговое право на товар. Двойное складское свидетельство, состоящее из двух частей, удостоверяет вещное право на товар. Наконец, отсутствие варранта означает, что товар обременен залогом со стороны третьего лица.

В юридической литературе было высказано мнение о том, что обязательственные и вещно-правовые требования соединяются и в акции[67]. По нашему мнению, данный вопрос имеет только однозначный ответ: имущество акционерного общества принадлежит на праве собственности исключительно акционерному обществу, и акционеры не имеют никаких вещных прав по отношению к имуществу акционерного общества. Акция удостоверяет лишь обязательственные права (право на получение дивидендов, право на получение ликвидационной квоты) и неимущественные права, о которых было сказано выше.

Поскольку ценные бумаги в большинстве случаев удостоверяют обязательственные права, а если точнее, каждая ценная бумага удостоверяет обязательственные права, а некоторые - еще и вещные права, то надо сказать несколько слов о характере обязательственных прав. Ценная бумага является односторонним обязательством, поскольку осуществить закрепленные в ней права может только ее владелец; лицо, не владеющее ценной бумагой, не вправе требовать реализации воплощенных в ценной бумаге прав, т. е. следует признать, что в ценной бумаге не может быть выражено двухстороннее обязательство.

Кроме того, права, удостоверяемые ценными бумагами, должны быть оборотоспособными, предназначенными для участия в гражданском обороте. В. А. Белов отмечал, что "только тогда право можно (и нужно) удостоверять ценной бумагой, когда кредитор не преследует целью обладание самим этим правом, а претендует лишь на право, на его юридический заменитель, которым и будет выступать ценная бумага"[68].

И наконец, завершая рассмотрение вопроса о субъективных гражданских правах, которые могут удостоверяться ценными бумагами, следует подчеркнуть, что каждая ценная бумага предоставляет определенную совокупность прав, которые в комплексе и определяют ее содержание. Эта совокупность прав по общему правилу должна быть неделимой (то, что в ряде случаев исполнение по ценной бумаге осуществляется частями, например выплата процентов по облигациям или дивидендов по акциям, не колеблет этого правила). Исключение составляют дробные акции, которые появились в ФЗ "Об акционерных обществах" в 2001 г. Это нововведение вряд ли можно признать теоретически обоснованным, так как оно не согласуется с положением о неделимости ценных бумаг. В то же время, учитывая особенности эмиссионных ценных бумаг, исходя исключительно из практических соображений, можно допустить появление дробных акций. Еще И. Т. Тарасов, анализируя "так называемые доли акций", отмечал, что "только исключительно утилитарные соображения, и притом совершенно односторонние, а не какой-нибудь определенный, твердый принцип могут заставлять оправдывать столь анормальное явление, как выпуск долей акций"[69].

Следующий признак ценных бумаг, который наиболее часто встречается в юридической литературе, - это начало презентации. Традиционно считается, что ценная бумага является документом, предъявление, "презентация" которого является необходимым для осуществления выраженного в бумаге права. Ценная бумага неразрывно связана с воплощенным в ней правом, ибо реализовать это право или передать другому лицу можно только путем использования этого документа. Н. О. Нерсесов, М. М. Агарков, Е. А. Крашенинников отмечали, что документ в сфере гражданского права может иметь разное значение; так, некоторые документы служат только средством доказывания права в судебном порядке. Иногда закон ставит документ и право в такое отношение, при котором наличие документа требуется не только для доказательства, но и для появления права. Наконец, документ может иметь значение при осуществлении выраженного в нем права, и этот последний презентационный вид документов и является ценной бумагой[70].

Таким образом, предмет, в отношении которого заинтересованные лица заявляют, что он является ценной бумагой, должен:

представлять собою документ, т. е. быть составленным с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

удостоверять субъективное гражданское право кредитора и корреспондирующую ему юридическую обязанность должника;

быть приспособленным к передаче как вещь, с целью обеспечения возможности передачи воплощаемого в документе права;

обеспечивать совпадение субъекта вещного права на документ с субъектом права, выраженного в документе;

свойство публичной достоверности;

необходимость причисления документов к категории ценных бумаг законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке.


Глава 2. Виды ценных бумаг 2.1 Основания классификаций ценных бумаг

В соответствии со ст.143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Данная статья называет основные виды ценных бумаг, не давая, однако, их исчерпывающего перечня[71].

Для исследовательских целей все ценные бумаги разделяют на определенные группы по установленным критериям, т. е. их классифицируют. В законодательстве и научной литературе предлагаются различные классификации. Следует рассмотреть наиболее важные и интересные классификации.

Наиболее важным делением ценных бумаг является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Практическое значение такой градации выражается в придании различного правового статуса определенному виду ценных бумаг, а также в установлении порядка передачи закрепленных в них прав.

В соответствии с ч.1 ст.145 ГК РФ права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Таким образом, предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен те предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной оборотоспособностыо, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, простые складские свидетельства и т. д.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным. Если же права, удостоверенные именной ценной бумагой, все же передаются другим лицам, это происходит в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст.390 ГК лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. В качестве именной ценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты и т. д.

Название ордерных ценных бумаг происходит от латинского слова, перешедшего к нам через немецкий язык (ордер - приказ), а не от английского "порядок" (как иногда утверждают), которое ближе непосредственно к латинскому ordo - ряд, но ряда у ордерных ценных бумаг может и не быть, слово же "приказ" входит в текст образца переводного векселя. [72] Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выписывается на определенное лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо.

Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обремененная особыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам. Это осуществляется путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом (от итальянских слов in dosso "на спине", на обороте), который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение). Количество индоссаментов обычно не ограничивается, т. е. каждый новый владелец ценной бумаги может передать ее дальше, в связи с чем оборотоспособностъ ордерных ценных бумаг является весьма высокой. Надлежащим держателем ордерной ценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним в ряду индоссаментов (а при бланковом индоссаменте - любой держатель бумаги).

Ордерные ценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью. Индоссант, т. е. лицо, сделавшее передаточную надпись, несет ответственность не только за действительность права, но и за его осуществление. При этом ответственность перед владельцем ордерной ценной бумаги несет, как правило, не только непосредственный должник, но и все лица, совершившие передаточные надписи, если только они не сделали специальной оговорки: "без оборота на меня", которая устраняет их ответственность. Типичным примером ордерной ценной бумаги может служить переводной вексель.

По мнению В. А. Тархова, нередко ценные бумаги носят смешанный характер, являются одновременно именными и ордерными, что облегчает их обращение: "заплатите фирме "Сокол" или ее приказу". [73] По его мнению, указанное лицо путем надписи на ценной бумаге определяет, кому именно должно быть произведено исполнение, либо оно должно быть произведено предъявителю ценной бумаги, либо приказу, какого нового лица следует произвести исполнение. Ордерная ценная бумага или превращается в именную либо предъявительскую, или остается и у следующего держателя ордерной. [74]

В соответствии с п.2 ст.145 ГК РФ законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя.

В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т. е. лицом, несущим от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав, различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц. Основные положения о выпуске государственных ценных бумаг определяются Бюджетным кодексом Российской Федерации № 145-ФЗ от 31 июля 1998 г. (в ред. от 02.02.2006 г) [75]. Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет) характер. Они имеют форму государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности государственных облигаций, от имени Правительства РФ. Государственные ценные бумаги могут выпускаться в обращение также национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность, если только они не были гарантированы Правительством РФ. Сейчас много говорят о необходимости развития рынка государственных ценных бумаг, в частности облигаций. [76]

Ценные бумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами, гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.

По содержанию воплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом. Денежные ценные бумага предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы.

Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т. д. Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку уступая такую бумагу другому лицу. владелец распоряжается принадлежащим ему товаром[77]. Ценными бумагами, дающими, среди прочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами[78].

Ценные бумаги можно разделить на основные и производные ценные бумаги (деривативы) [79]. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на два подкласса: первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др. Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. Эти ценные бумаги получили распространение в зарубежной практике.

Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Можно сказать, что производная ценная бумага - это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т. п.); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т. п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые отражает два возможных способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то являются долговыми бумагами. Это - облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это акции, варранты, коносаменты.

В зависимости от характера операций и сделок, скрывающихся за выпуском ценных бумаг, а также цели их выпуска, они подразделяются на фондовые (акции и облигации, имеющие хождение на фондовых биржах) и коммерческие бумаги, обслуживающие процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (веселя, чеки, коносаменты, складские и залоговые свидетельства, закладные). [80]

Фондовые ценные бумаги подразделяются по внешнему виду и способу их выпуска на основные, в которых выражено основное имущественное право или требование, и вспомогательные, выпускаемые для подтверждения или исполнения, являющиеся носителями определенных или дополнительных прав, требований по ценной бумаге. Например, к акциям могут быть выданы акционные сертификаты, дающие право на льготы для их обладателей (преимущественную покупку, покупку по льготной цене). К вспомогательным относятся также бумаги, дающие право периодически получать доход (процент или дивиденд) и называемые купонами. Купоны чаще всего выдаются на предъявителя, даже если основная бумага (акция или облигация) именная. Существует и такой вид вспомогательных бумаг, как талоны, дающие право на получение купона. Вспомогательные ценные бумаги, отделенные от акций и облигаций, могут стать самостоятельной ценной бумагой и иметь хождение на рынке, но они никогда не обращаются на фондовых биржах. [81]

С точки зрения коммерческой деятельности организаций все ценные бумаги могут быть разделены на инвестиционные и неинвестиционные. Инвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, сберегательные сертификаты, варранты, фьючерсные контракты, опционы). Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства). [82]

Классификация ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные приобрела свою актуальность в связи с принятием Федерального закона от 20 марта 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", который закрепил понятие эмиссионной ценной бумаги.

Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками: а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ "О рынке ценных бумаг"; б) размещается выпусками; в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, сберегательные сертификаты и др.

Для эмиссионных (инвестиционных) ценных бумаг характерно то, что они закрепляют совокупность прав, которые обособляются по одинаковой мере (масштабу, объему) и имеют одинаковые сроки и порядок осуществления указанных прав по отношению к обязанному по ценной бумаге лицу (эмитенту). Таким образом, отдельная эмиссионная ценная бумага по своей природе не является уникальной ценной бумагой, а, напротив, представляет собой одну из множества одинаковых (в рамках одного выпуска) ценных бумаг. В этом эмиссионная ценная бумага кардинально отличается от прочих ценных бумаг (наиболее типичные примеры: векселя, чеки, закладные), которые хотя и могут выпускаться в оборот одновременно как ряд одинаковых ценных бумаг, но все же исторически были ориентированы на то, что каждая ценная бумага представляет собой единичный, уникальный финансовый инструмент.

Соответственно если эмиссионная ценная бумага есть лишь некоторая часть от общей совокупности ценных бумаг одного выпуска, то в категориях традиционной доктрины ценных бумаг на весь объем выпуска (точнее, на все права, закрепляемые выпуском ценных бумаг) должна была бы выпускаться одна ценная бумага. Однако смысл инвестиционных ценных бумаг, их востребованность к жизни были обусловлены именно тем, что права, заключаемые в рамках одного выпуска ценных бумаг, для привлечения максимально возможного числа инвесторов дробились на множество отдельных лотов, которые получали свое закрепление в отдельной эмиссионной (инвестиционной) ценной бумаге. При этом объем прав, предоставляемых владельцу таких ценных бумаг, всегда определяется как некая часть от общего комплекса прав, предоставляемых одним выпуском ценных бумаг, часть же эта может выражаться в виде известной денежной суммы или дроби (речь идет о дробных акциях, о которых будет сказано в третьей главе работы).

В первом таком случае номинальная стоимость ценной бумаги необходима лишь для того, чтобы показать, какая часть от всего комплекса прав, заключенных в одном выпуске эмиссионных ценных бумаг, приходится на такую ценную бумагу. Если выполнения подобной функции от номинальной стоимости инвестиционной ценной бумаги не требуется, то и потребность в наличии номинала ценной бумаги отпадает. Соответственно следующим шагом в развитии отечественного законодательства в рассматриваемой сфере будет отказ от обязательного наличия номинальной стоимости у ценной бумаги, что уже намечается сделать. Так, в проекте Федерального закона "О внесении дополнений и изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"[83] предлагается внести запись в ст.2 Закона, согласно которой выпуск эмиссионных ценных бумаг будет определяться как "... совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость, в случаях, когда наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации". [84]

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в "штучном" порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав. Ими являются чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства и др.

Представляется необходимым кратко охарактеризовать основные виды ценных бумаг, подразделив их для удобства на эмиссионные и неэмиссионные.

2.2 Особенности эмиссионных ценных бумаг

Признаки и особенности эмиссионных ценных бумаг закрепляются специальным законодательством - Законом о рынке ценных бумаг. В соответствии с этим законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценн

Здесь опубликована для ознакомления часть дипломной работы "Понятие ценной бумаги по гражданскому законодательству Российской Федерации". Эта работа найдена в открытых источниках Интернет. А это значит, что если попытаться её защитить, то она 100% не пройдёт проверку российских ВУЗов на плагиат и её не примет ваш руководитель дипломной работы!
Если у вас нет возможности самостоятельно написать дипломную - закажите её написание опытному автору»


Просмотров: 412

Другие дипломные работы по специальности "Государство и право":

Особенности квалификации оставления в опасности

Смотреть работу >>

Правовое регулирование эвтаназии в России и в зарубежных странах

Смотреть работу >>

Анализ нормы ст. 41 УК РФ об обоснованном риске с точки зрения теоретической обоснованности

Смотреть работу >>

Правовая защита прав и интересов детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей

Смотреть работу >>

Похищение человека: проблемы квалификации

Смотреть работу >>