Дипломная работа на тему "Анализ финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства на примере ОАО "Нептун""

ГлавнаяЭкономика → Анализ финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства на примере ОАО "Нептун"




Не нашли то, что вам нужно?
Посмотрите вашу тему в базе готовых дипломных и курсовых работ:

(Результаты откроются в новом окне)

Текст дипломной работы "Анализ финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства на примере ОАО "Нептун"":


Введение

Банкротство – один из основных механизмов развитой и нормально функционирующей рыночной экономики. При этом, если юридическая сторона банкротства постоянно совершенствуется, набирая силу, то организации бухгалтерского учета и формированию отчетности несостоятельных предприятий до настоящего времени не уделялось должного внимания. Неразработанность вопросов учета и формирования отчетности при ликвидации предприятий остается острой проблемой, тормозящей работу специалистов.

Востребованность результатов исследований в области бухгалтерского учета продажи предприятия как имущественного комплекса в условиях банкротства определяется недостаточной степенью раскрытия ряда теоретических и практических положений. В частности, не определен порядок обособленного учета расходов, связанных с банкротством предприятий. В настоящее время остается много «белых мест» в теоретических и методических вопросах содержания и формирования ликвидационных балансов, среди которых можно выделить: отсутствие исчерпывающего определения и алгоритма формирования, неопределенность содержания и построения формы. Содержание и форма ликвидационных отчетов о прибылях и убытках и о движении денежных средств детально не раскрыта ни в нормативной, ни в научной литературе.

В рыночных условиях, сложившихся в последние годы, предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности своих партнеров, в противном случае они имеют возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим руководители предприятий должны проводить антикризисную диагностику финансового состояния собственного предприятия с целью избежания возможного банкротства, а при угрозе банкротства изыскать возможности финансового оздоровления предприятия.

Таким образом, анализ бухгалтерской отчетности становится условием цивилизованных отношений в бизнесе, основой надежности и всесторонней обоснованности финансовых решений на всех уровнях и во всех субъектах хозяйствования, включая и отношения субъектов хозяйствования с органами власти, которые представляют государственные интересы.

Актуальность изучения особенностей анализа финансовых результатов заключается в том, что именно он позволяет определить наиболее рациональные способы использования ресурсов и сформировать структуру средств предприятия и деятельности в целом.

Объектом анализа выступает открытое акционерное общество «Нептун».

Целью данной работы является анализ как инструмента для выявления тенденций развития предприятия в прошлом, оценки его сегодняшнего положения, обоснования его развития в будущем, выяснения финансового состояния в целях подготовки предложения о возможности восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства. Чтобы достичь поставленной цели, в настоящей дипломной работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа.

Основными задачами, поставленными при написании дипломной работы, являются:

1)  Изучение теории банкротства;

2)  Изучение показателей финансового анализа предприятия при потенциальном банкротстве;

3)  Рассмотрение методов оценки и анализа финансового состояния при угрозе банкротства;

4)  Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Заказать написание дипломной - rosdiplomnaya.com

Уникальный банк готовых оригинальных дипломных проектов предлагает вам написать любые работы по нужной вам теме. Высококлассное написание дипломных проектов по индивидуальным требованиям в Туле и в других городах РФ.

Основой данной работы стала бухгалтерская информация о финансовых результатах предприятия за исследуемый период 2005–2006 годы.

Работа состоит из введения, трёх глав и заключения.

Во введении рассматриваются актуальность выбранной темы, цели и задачи дипломной работы.

Первая глава посвящена изучению правовых основ института банкротства в России и международной практике, системы финансовых показателей в анализе потенциального банкротства.

Во второй главе рассматриваются основные показатели, характеризующие деятельность предприятия и проведен анализ структуры стоимости имущества и капитала предприятия, финансовой устойчивости и рентабельности, а также оценка ликвидности, платежеспособности и деловой активности предприятия.

В третьей главе рассмотрено понятие бизнес-плана и разработан инвестиционный проект для оздоровления предприятия.

В заключении на основании результатов проделанной работы даны выводы и приведены предложения, которые направлены на улучшение финансового состояния предприятия

1. Теория банкротства

1.1 Правовые основы института банкротства: российский и международный опыт

Институт банкротства функционирует во многих странах мира. Банкротство и ликвидация убыточных предприятий – нормальная картина для стран с развитым рыночным хозяйством. Подобные процессы оздоровляют экономику, освобождая ее от аутсайдеров, что способствует структурной перестройке и обновлению производства. Понятие «несостоятельность» в основном является нормативно регламентированным и раскрывается в законодательных документах.

Нет ни одной страны, где бы государство было бы равнодушно к процедурам банкротства и не контролировало бы их тем или иным способом. Переход стран в рыночной экономике приводит к возникновению проблемы неплатежей и разорению хозяйственных субъектов.

По этой причине формируется институт банкротства, что и произошло в странах Восточной Европы. В странах с исторически сложившимися рыночными отношениями институт банкротства имеет более богатый опыт, из которого можно почерпнуть множество полезных аспектов. Однако механическое отображение положений зарубежных стран на институт банкротства России невозможно, т. к. в нашей стране имеется своя специфика экономического, политического и социального устройства.

При банкротстве предприятий Франции и США, в отличие от других стран, в большей степени защищаются права должника, нежели кредиторов, а в Германии интересы кредиторов настолько приоритетны, что их долги погашаются должником перед возникшими расходами в ходе процедур банкротства. В Венгрии круг юридических лиц, которые могут начать процесс банкротства, значительно шире по сравнению с законодательством других стран.

Наряду с коммерческими банками и другими кредиторами в него включаются Налоговое и Таможенное управление, а также Главное управление по социальному страхованию. Предусмотрены санкции против юридических и физических лиц, препятствующих предоставлению объективной информации о финансовом положении хозяйственного субъекта.

В Чехии процедуру удовлетворения требований кредиторов в судебном порядке определяет закон «О конкурсе и платежах». Этот закон первоначально предусматривал решение о финансовой ситуации предприятия исключительно в судебном порядке. Новая его редакция включила дополнительную фазу – внесудебное разбирательство в течение так называемого защитного периода. Продолжительность защитного периода определена в среднем в 3 месяца. Она может быть продлена еще на 3 месяца при согласии комитета кредиторов.

Юридическим лицам, включенных в список приватизируемых предприятий, может быть предоставлен защитный период до 6 месяцев. Предложение об этом может внести в суд соответствующее министерство. В течение льготного периода должник обязан предпринять активные меры по выходу из банкротства. В это время кредиторы не могут требовать от него удовлетворения своих претензий.

В польском законодательстве в настоящее время процедура банкротства распространяется на все имущество должника. Даже при превышении активов над обязательствами возможно объявление его банкротом, в связи с длительным прекращением выплат по долгам. Подобная ситуация не исключена, если активы не могут быть реализованы и должник не имеет свободных оборотных средств для погашения своих обязательств. В момент объявления банкротства несостоятельный должник на основании закона теряет права на управление, использование и распоряжение имуществом. Все действия по процедуре банкротства находятся в компетенции суда либо назначенного им судьи-комиссара. Таким образом, польское законодательство предоставляет кредиторам гораздо меньше прав в отношении имущества, чем российское.

Отличительным моментом для стран Восточной Европы является то, что политика большинства данных государств была ориентирована на социальный строй и они, как и Россия, переживали переход к рыночным отношениям. По этой причине становление и развитие института банкротства в представленных государствах схоже с российским. В странах Западной Европы рыночные отношения не претерпевали перерыва, вследствие чего процедура банкротства в капиталистических странах более совершенна.

Бельгийский закон о банкротстве предусматривает несколько процедур, направленных на восстановление платежеспособности должника, и одну процедуру принудительной ликвидации несостоятельного должника с продажей его активов и распределением средств среди кредиторов. Только последняя процедура называется «банкротством», хотя процедуры реструктуризации и мирового соглашения, порядок их осуществления также определен в законе. Для осуществления банкротства суд назначает куратора, при этом органы управления и собственники должника теряют свои полномочия. Контролирует деятельность куратора судебный комиссар, который следит, чтобы куратор действовал в строгом соответствии с законом, рассматривает все жалобы на действия куратора, и в случае выявления нарушения обращается в суд.

Французское законодательство о банкротстве предусматривает как процедуры реабилитации несостоятельного должника, так и его банкротства. Согласно закону процедуры финансового оздоровления осуществляют администраторы, а процедуры банкротства – ликвидаторы. Один и тот же человек не может совмещать обе эти профессии.

Институт банкротства в Великобритании имеет многовековую историю. Государственное регулирование практиков по несостоятельности обеспечивается, во-первых, наличием законодательно установленных подробнейших правил и инструкций, касающихся всех без исключения аспектов их деятельности, делопроизводства, отчетности во всех процедурах реструктуризации и банкротства. Во-вторых, закон предусматривает обязательное лицензирование практиков по несостоятельности, причем условия лицензирования очень жестки и очень подробно освещены. В-третьих, закон наделяет министерство торговли и промышленности полномочиями государственного органа по банкротству.

В Германии, в условиях стабильной конъюнктуры, считается «нормальной» доля банкротств в размере до 50% от числа созданных за год фирм. Давно отработанная система законодательства Германии предусматривает несколько процедур «исчезновения» предприятий и фирм. В этой связи необходимо отметить, что под ликвидацией понимается только не принудительное закрытие. Если предприятие не имеет долгов, владелец может принять решение об его ликвидации, в частности, с истечением оговоренного в документах срока деятельности. Во всех остальных случаях при наличии долгов предусматривается возможность насильственного вмешательства в деятельность фирмы через суд. С этой целью разработаны правила установления факта неплатежеспособности, внесудебного и судебного удовлетворения требований кредиторов, конкурсного производства, принудительной ликвидации предприятия. Исходным и основным моментом является признание судом неплатежеспособности фирмы на основе исков кредиторов или заявления самого владельца. Для такого решения достаточно неоплаты счетов в течение 1 месяца на сумму, превышающую легко реализуемые ликвидные средства.

В США общие положения о несостоятельности регулируются законом о банкротстве 1979 года, с последующими изменениями. Эти правовые акты регулируют признание несостоятельными почти всех субъектов хозяйственной деятельности, за некоторым исключением. В США в соответствии с законом могут быть признаны банкротами физические лица, товарищества и корпорации. Исключение составляют страховые и банковские корпорации, а так же строительные и кредитные учреждения и союзы, подчиняющиеся специальному законодательству. Дела о признании несостоятельными в США рассматривают специальные суды. Заявление ходатайства в суд должником и кредиторами допускается лишь при превышении задолженности – 5000 долларов. Суд может сам возбудить дело о признании несостоятельным, если нарушены интересы общественные или того требуют интересы кредиторов, или компания, по мнению суда, неизбежно станет неплатежеспособной.

Вопросы организации процедуры банкротства, как в России, так и за рубежом регулируются законодательными документами. Для правильного проведения процедуры банкротства необходимо в совершенстве владеть всей нормативной базой по данному вопросу. Несмотря на то, что российское законодательство по банкротству – довольно молодое, на данный момент разработано множество регламентирующих документов по организации процедур несостоятельности.

Сегодня нормативно-правовой базой банкротства предприятий РФ служат следующие документы:

1.  Гражданский кодекс РФ.

2.  Арбитражный процессуальный кодекс РФ.

3.  Уголовный кодекс РФ.

4.  Федеральный закон «О несостоятельности».

5.  Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности предприятий».

6.  Методические положения по оценке финансового положения предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

7.  Методические рекомендации по выявлению неплатежеспособных предприятий, нуждающихся в первоочередной государственной финансовой поддержке, а так же по определению неплатежеспособных предприятий, подлежащих выводу из числа действующих в связи с неэффективностью.

8.  Приказ Президента РФ «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера».

9.  Постановление Правительства «О Федеральной службе России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению».

10.  Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии признаков фиктивного или преднамеренного банкротства.

11.  Постановление Правительства «Положение о Федеральной службе России по финансовому оздоровлению и банкротству».

12.  Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации.

Федеральный закон «О несостоятельности» позволяет решить широкий и значимый круг задач:

-   Оздоровление экономики путем банкротства неэффективно работающих предприятий;

-   Защита интересов кредиторов, которые так и не получили от заемщика ожидаемых доходов на вложенный капитал в связи с нерациональным его использованием;

-   Защита интересов инвестора;

-   Восстановление финансовой устойчивости несостоятельных предприятий, оказавшихся не по своей вине в трудном финансовом положении, хотя многих из них можно отнести к потенциально перспективных хозяйствующим субъектам.

Закон регулирует порядок и условия осуществления по предупреждению несостоятельности предприятий, определяет следующие процедуры:

-   Наблюдение применяется к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведение анализа финансового состояния должника, составление реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;

-   Финансовое оздоровление применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;

-   Внешнее управление применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности;

-   Конкурсное производство применяется к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;

-   Мировое соглашение представляет собой процедуру банкротства, которая может быть применена на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

С экономической точки зрения в системе предложенных процедур важную роль играет финансовое оздоровление организаций, оказавшихся в столь затруднительном финансовом положении. Такая процедура на законных основания в систему банкротства российских предприятий введена впервые. В финансовом оздоровлении заинтересован, прежде всего, сам должник, поскольку он продолжает свою деятельность, но с ограничениями в управлении. У него появляется реальная возможность избежать банкротства, удовлетворяя требования кредиторов, не доводя дела до конкурсного производства и продажи имущества.

В законе прописана система мер по восстановлению платежеспособности должника:

-   Перепрофилирование производства;

-   Закрытие нерентабельных производств;

-   Взыскание дебиторской задолженности;

-   Продажа части имущества должника;

-   Уступка должнику;

-   Увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

Как видим, законодательство о банкротстве предприятий основывается на принципе неплатежеспособности предприятия. Предприятие, столкнувшись с финансовыми затруднениями, должно дать оценку сложившейся ситуации и, оценив степень своих финансовых проблем, принять решение о его дальнейшем функционировании, своевременно выработать меры по предупреждению банкротства либо принять решение о ликвидации предприятия, распродаже его по частям.

В процессе прохождения через процедуру несостоятельности руководители должны строго следовать не только законодательным актам в данной области, но и законодательным актам, регулирующим и другие области жизнедеятельности страны: законодательство по бухгалтерскому учету, уголовное право, гражданское право.

Руководители предприятия и главный бухгалтер при определенных обстоятельствах несут уголовную ответственность по совершаемым операциям юридического лица, поэтому уголовный кодекс имеет важное значение при прохождении банкротства. Дела о ликвидации предприятия рассматриваются в арбитражном суде в соответствии с Арбитражным процессуальным кодексом.

Статьей 63 ГК РФ установлено, что ликвидация юридического лица считается завершенной, а юридическое лицо – прекратившим существование после внесения об этом записи в Единый государственный реестр юридических лиц.

Таким образом, Институт банкротства является предметом непрерывных споров и повышенного внимания, как со стороны государственных органов, так и хозяйствующих субъектов многих стран. Вопросы устройства современного института банкротства в России весьма актуальны и важны для эффективного функционирования законов рыночной экономики. При этом, если юридическая сторона банкротства постоянно совершенствуется, то организации бухгалтерского учета до настоящего времени не уделялось должного внимания. Неразработанность вопросов учета и формирования отчетности при ликвидации предприятий остается острой проблемой, тормозящей работу специалистов. Справедливость данных суждений подтверждается отсутствием отдельных нормативных документов и небольшим количеством как научных, так и практических публикаций.

1.2 Основные положения банкротства в России

Согласно ст. 3 Федерального закона «О несостоятельности» признаком банкротства юридического лица является его неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей определяются на дату подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.

Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и заявленных после принятия арбитражным судом такого заявления и до принятия решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, определяются на дату введения каждой процедуры банкротства, следующей после наступления срока исполнения соответствующего обязательства. Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, определяются на дату открытия конкурсного производства. Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей, выраженных в иностранной валюте, определяются в рублях по курсу, установленному Центральным банком Российской Федерации, на дату введения каждой процедуры банкротства.

Размер денежных обязательств или обязательных платежей считается установленным, если он определен судом. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, кредитор, уполномоченные органы. В данном случае под уполномоченными органами нужно понимать органы исполнительной власти и организации, наделенные в соответствии с законодательством Российской Федерации правом взыскания задолженности по обязательным платежам, вправе участвовать в судебных заседаниях по рассмотрению обоснованности требований по этим платежам и оснований для включения этих требований в реестр требований кредиторо в.

При рассмотрении дела о банкротстве должника – юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

наблюдение;

финансовое оздоровление;

внешнее управление;

конкурсное производство;

мировое соглашение.

Алгоритм процедур банкротства в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности» представлен в приложении А.

Наблюдение вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя. При возбуждении дела о банкротстве на основании заявления должника наблюдение вводится с даты принятия арбитражным судом заявления должника к производству. В случае возбуждения дела о банкротстве на основании заявления должника о введении наблюдения указывается в определении о принятии заявления должника. Наблюдение должно быть завершено с учетом сроков рассмотрения дела о банкротстве, которые не должны превышать семи месяцев с даты поступления заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд. С даты вынесения арбитражным судом определения о введении наблюдения наступают следующие последствия:

требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения по которым наступил на дату введения наблюдения, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установленного порядка предъявления требований к должнику;

по ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным с взысканием с должника денежных средств;

приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, в том числе снимаются аресты на имущество должника и иные ограничения в части распоряжения имуществом должника. Основанием для приостановления исполнения исполнительных документов является определение арбитражного суда о введении наблюдения;

запрещаются удовлетворение требований учредителя должника о выделе доли в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей, выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли;

запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования.

Перечисленные выше последствия наступают при условии, что определение арбитражного суда о введении наблюдения направляется арбитражным судом в кредитные организации, с которыми у должника заключен договор банковского счета, а также в суд общей юрисдикции, главному судебному приставу по месту нахождения должника и его филиалов и представительств, в уполномоченные органы.

Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководителя должника и иных органов управления должника, которые продолжают осуществлять свои полномочия с ограничениями. Органы управления должника могут совершать сделки или несколько взаимосвязанных между собой сделок исключительно с согласия временного управляющего, выраженного в письменной форме. Также органы управления не вправе принимать следующие решения:

о реорганизации и ликвидации предприятия;

о создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах;

о создании филиалов и представительств;

о выплате дивидендов или распределении прибыли между его учредителями;

о размещении облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций;

о выходе из состава учредителей, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;

о заключении договоров простого товарищества.

Руководитель в течение десяти дней с даты вынесения определения о введении наблюдения обязан обратиться к учредителям предприятия с предложением провести общее собрание учредителей для рассмотрения вопросов об обращении к первому собранию кредиторов с предложением о введении в отношении должника финансового оздоровления, проведении дополнительной эмиссии акций и иных вопросов. Организация-должник вправе осуществить увеличение своего уставного капитала путем размещения по закрытой подписке дополнительных обыкновенных акций за счет дополнительных вкладов своих учредителей и третьих лиц в порядке, установленном учредительными документами. В этом случае государственная регистрация отчета об итогах выпуска дополнительных обыкновенных акций и изменений учредительных документов должника должна быть осуществлена до даты судебного заседания по рассмотрению дела о банкротстве.

Руководитель организации-должника отстраняется арбитражным судом по ходатайству временного управляющего в случае нарушения требований Федерального закона «О несостоятельности». При обращении временный управляющий обязан направить копии ходатайства руководителю и представителю учредителей предприятия. В случае удовлетворения арбитражным судом ходатайства временного управляющего об отстранении руководителя организации от должности, арбитражный суд выносит определение об отстранении руководителя организации и о возложении исполнения обязанностей руководителя на лицо, представленное в качестве кандидатуры руководителя представителем учредителей. Арбитражный суд на основании заявления временного управляющего может запретить исполняющему обязанности руководителя совершать определенные сделки и действия или совершать их без согласия временного управляющего.

Также при данной процедуре проводится анализ финансового состояния должника с целью определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника. Временный управляющий на основе анализа финансового состояния должника, в том числе результатов инвентаризации имущества, анализа документов, удостоверяющих государственную регистрацию прав собственности, подготавливает предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Если в результате анализа финансового состояния установлено, что стоимость принадлежащего организации-должнику имущества недостаточна для покрытия судебных расходов, кредиторы вправе принять решение о введении внешнего управления только при определении источников покрытия судебных расходов. Если кредиторами не определен источник покрытия судебных расходов или за счет определенного ими источника оказалось невозможным их покрытие, проголосовавшие за решение о введении внешнего управления кредиторы несут солидарную обязанность по покрытию указанных расходо в.

Для целей участия в первом собрании кредиторов кредиторы вправе предъявить свои требования к должнику в течение тридцати дней с даты опубликования сообщения о введении наблюдения. Указанные требования направляются в арбитражный суд, должнику и временному управляющему с приложением судебного акта или иных документов, подтверждающих обоснованность этих требований. Указанные требования включаются в реестр требований кредиторов на основании определения арбитражного суда о включении указанных требований в реестр требований кредиторов. Требования кредиторов, по которым поступили возражения, рассматриваются в заседании арбитражного суда. По результатам рассмотрения выносится определение о включении или об отказе во включении указанных требований в реестр.

Сбор первого собрания кредиторов происходит следующим образом: временный управляющий определяет дату проведения первого собрания кредиторов и уведомляет об этом всех выявленных кредиторов, уполномоченные органы, представителя работников должника и иных лиц, имеющих право на участие в первом собрании кредиторов. Первое собрание кредиторов должно состояться не позднее, чем за десять дней до даты окончания наблюдения. При этом право голоса имеют кредиторы и уполномоченные органы, требования которых были предъявлены и внесены в реестр требований кредиторов. В свою очередь, руководитель и представитель учредителей должника на этом собрании право голоса не имеют. Отсутствие указанных лиц не является основанием для признания первого собрания кредиторов недействительным.

Решение первого собрания кредиторов:

о введении финансового оздоровления должно содержать предлагаемый срок финансового оздоровления, утвержденные план финансового оздоровления и график погашения задолженности, а также может содержать требования к кандидатуре административного управляющего;

о введении внешнего управления должно содержать предлагаемый срок внешнего управления, а также может содержать требования к кандидатуре внешнего управляющего;

об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства должно содержать предлагаемый срок конкурсного производства и требования к кандидатуре конкурсного управляющего;

о заключении мирового соглашения должно содержать требования кредиторов и уполномоченных органов, включенные в реестр на дату проведения собрания.

Окончанием наблюдения является вынос определения арбитражного суда на основании решения первого собрания кредиторов о применении той или иной процедуры банкротства.

Финансовое оздоровление. В ходе наблюдения должник на основании решения своих учредителей вправе обратиться к первому собранию кредиторов или к арбитражному суду с ходатайством о введении процедуры финансового оздоровления. По согласованию с должником ходатайство о введении финансового оздоровления может быть подано третьими лицами. Указанное ходатайство должно содержать сведения о предлагаемом обеспечении третьими лицами исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности. При обращении к собранию кредиторов с ходатайством о введении финансового оздоровления лица, принявшие решение об обращении ходатайством, обязаны представить указанное ходатайство и прилагаемые к нему документы временному управляющему и в арбитражный суд не позднее, чем за пятнадцать дней до даты проведения собрания кредиторо в.

Временный управляющий утверждается арбитражным судом и действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения. Временный управляющий предоставляет кредиторам возможность ознакомления с указанными документами. На основании решения собрания кредиторов арбитражный суд выносит решение перейти или нет к финансовому оздоровлению. Если на собрании кредиторов было принято решение о финансовом оздоровлении, то одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. В определении о введении финансового оздоровления должен указываться срок финансового оздоровления, который не должен превышать два года, а также содержаться утвержденный судом график погашения задолженности.

С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия:

отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям:

запрещается удовлетворение требований учредителя должника о выделе доли в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей, выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли;

запрещается выплата дивидендов и иных платежей по ценным бумагам;

не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования;

не начисляются неустойки, подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

Неустойки, а также суммы причиненных убытков в форме упущенной выгоды, которые должник обязан уплатить кредиторам, подлежат погашению в ходе финансового оздоровления в соответствии с графиком погашения задолженности после удовлетворения всех остальных требований кредиторов. Требования кредиторов, предъявленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр требований кредиторов, удовлетворяются не позднее чем через месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности.

План финансового оздоровления, подготовленный учредителями организации утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности, в ходе финансового оздоровления. График погашения задолженности подписывается лицом, уполномоченным на это и с даты утверждения графика погашения задолженности арбитражным судом возникает одностороннее обязательство должника погасить задолженность перед кредиторами в установленные графиком сроки. Графиком погашения задолженности должно предусматриваться погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, не позднее чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления.

В случае неисполнения графика погашения задолженности в установленных размерах) учредители должника, не позднее чем через четырнадцать дней с даты погашения задолженности, вправе обратиться к собранию кредиторов с ходатайством об утверждении внесения в график погашения задолженности изменений. Копия ходатайства направляется административному управляющему. Административный управляющий созывает собрание кредиторов не позднее чем через четырнадцать дней с даты получения ходатайства. В случае принятия решения о внесении изменений в график собрание кредиторов обращается в арбитражный суд с ходатайством об утверждении изменений, внесенных в график погашения задолженности. Если собрание кредиторов отказывается утвердить изменения, собрание кредиторов принимает решение об обращении в арбитражный суд с ходатайством о досрочном прекращении финансового оздоровления.

Досрочное прекращение финансового оздоровления происходит в случае если имеют место: непредставление в арбитражный соглашения об обеспечении обязательств должника в соответствии с графиком погашения задолженности; неоднократное или существенное нарушение в ходе финансового оздоровления сроков удовлетворения требований кредиторо в.

Должник обязан представить собранию кредиторов отчет об итогах выполнения графика погашения задолженности. К отчету должны прилагаться баланс должника на последнюю отчетную дату, отчет о прибылях и убытках, сведения о размере погашенных требований кредиторов и подтверждающие погашение документы. Одновременно с отчетом должника административный управляющий представляет собранию кредиторов свое заключение о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика удовлетворения требований кредиторов. Собрание кредиторов по итогам рассмотрения отчета должника и заключения административного управляющего вправе принять решение об обращении в суд с одним из ходатайств:

о введении внешнего управления;

о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

На основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего о ненадлежащем исполнении руководителем организации-должника плана финансового оздоровления или о совершении руководителем действий, нарушающих права и законные интересы кредиторов, арбитражный суд может отстранить руководителя должника от должности.

Предприятие не вправе без согласия собрания кредиторов и административного управляющего совершать сделки. Сделки, совершенные должником с нарушением данного правила, могут быть признаны недействительными по заявлению лиц, участвующих в деле о банкротстве.

При окончании финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления, не позднее чем за месяц до истечения установленного срока финансового оздоровления. Административный управляющий рассматривает отчет должника и составляет заключение о выполнении плана финансового оздоровления, графика погашения задолженности и об удовлетворении требований кредиторов, которое не позднее чем через десять дней с даты получения отчета направляется кредиторам, включенным в реестр, и в арбитражный суд. К заключению административного управляющего должны прилагаться копии отчета должника и перечень погашенных или непогашенных требований кредиторо в.

В случае, если требования кредиторов не удовлетворены на дату рассмотрения отчета или указанный отчет не представлен административным управляющим в течение месяца до истечения установленного срока финансового оздоровления, административный управляющий созывает собрание кредиторов, которое полномочно принять одно из решений:

об обращении с ходатайством в арбитражный суд о введении внешнего управления;

об обращении с ходатайством в арбитражный суд о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Внешнее управление вводится на срок не более чем восемнадцать месяцев, который может быть продлен на основе решения собрания кредиторов не более чем на шесть месяцев. Установленный срок может быть сокращен на основании ходатайства собрания кредиторов или внешнего управляющего, который утверждается судом. Так же внешний управляющий может быть освобожден от исполнения обязанностей по собственному желанию.

С момента введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя и органов управления организации-должника. Внешний управляющий вправе издать приказ об увольнении руководителя или перейти на другую работу в порядке и на условиях, которые установлены трудовым законодательством. Органы управления в течение 3 дней с даты утверждения внешнего управляющего обязаны обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему. Так же отменяются все ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов и вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения по которым наступили до введения внешнего управления.

Крупные сделки, а также сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, заключаются внешним управляющим только с согласия собрания кредиторов. Внешний управляющий в течение трех месяцев с даты введения внешнего управления вправе отказаться от исполнения договоров и иных сделок должника, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности или исполнение таких сделок повлечет за собой убытки. Сторона по договору, в отношении которого заявлен отказ от исполнения, вправе потребовать от должника возмещения убытков, вызванных отказом от исполнения договора.

Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов для утверждения. Утвержденный собранием кредиторов план внешнего управления представляется в арбитражный суд внешним управляющим не позднее чем через пять дней с даты проведения собрания кредиторов. План внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности, условия и порядок реализации указанных мер, расходы на их реализацию и иные расходы. Внешний управляющий по требованию собрания кредиторов отчитывается перед ними о ходе внешнего управления и реализации плана внешнего управления.

Отчет внешнего управляющего подлежит обязательному рассмотрению арбитражным судом. В случае если арбитражный суд принял решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, и утвердил конкурсного управляющего, то это влечет за собой прекращение полномочий внешнего управляющего, который обязан передать дела конкурсному управляющему.

Конкурсное производство открывается при принятии судом решения о признании должника банкротом. Конкурсное производство вводится сроком на год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев. При введении конкурсного производства происходит следующее: сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к конфиденциальным или составляющим коммерческую тайну; прекращается начисление неустоек, процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности; все требования кредиторов по денежным обязательствам могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства. Так же снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и иные ограничения распоряжения его имуществом. Основанием для этого является решение суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства. Наложение новых арестов на имущество и иных ограничений распоряжения имуществом не допускается.

С даты вступления в законную силу решения суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства прекращаются полномочия руководителя организации и иных органов управления. При этом руководитель, а также временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий в течение трех дней с даты утверждения конкурсного управляющего обязаны передать бухгалтерскую и иную документацию организации-должника, печатей, штампов, материальных и иных ценностей конкурсному управляющему, утвержденного судом, и который действует до даты завершения конкурсного производства. Конкурсный управляющий в 10 дневной срок с даты своего утверждения направляет сведения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства для опубликования. Опубликованию подлежат следующие сведения:

-   наименование и иные реквизиты должника, признанного банкротом;

-   наименование арбитражного суда, в производстве которого находится дело о банкротстве, и номер дела;

-   дата принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

-   дата закрытия реестра требований кредиторов;

-   адрес должника для заявления кредиторами своих требований к нему;

-   сведения о конкурсном управляющем.

В ходе конкурсного производства конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника. Для достижения данной цели конкурсный управляющий привлекает независимых оценщиков и иных специалистов с оплатой их услуг за счет имущества должника. Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет так называемую – конкурсную массу.

Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются следующие текущие обязательства:

судебные расходы, в том числе расходы на опубликование сообщений о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему;

текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника;

требования кредиторов, возникшие после принятия судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования, возникшие в ходе конкурсного производства;

задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;

иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору;

в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

После проведения инвентаризации и оценки имущества должника в месячный срок конкурсный управляющий обязан представить собранию кредиторов на утверждение предложения о порядке, о сроках и об условиях продажи имущества должника. Условия продажи имущества должны предусматривать получение денежных средств за проданное имущество не позднее чем через месяц с даты заключения договора купли-продажи. После проведения инвентаризации и оценки имущества конкурсный управляющий приступает к продаже имущества должника на открытых торгах. Начальная цена продажи выставляемого на торги имущества должника определяется независимым оценщиком.

После завершения расчетов с кредиторами, а также при прекращении производства по делу о банкротстве, конкурсный управляющий обязан представить в суд отчет о результатах проведения конкурсного производства. К отчету конкурсного управляющего прилагаются:

документы, подтверждающие продажу имущества должника;

реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований кредиторов;

документы, подтверждающие погашение требований кредиторо в.

После рассмотрения судом отчета конкурсного управляющего о результатах проведения конкурсного производства суд выносит определение о завершении конкурсного производства, а в случае погашения требований кредиторов – определение о прекращении дела о банкротстве. Конкурсный управляющий в течение пяти дней с даты получения определения о завершении конкурсного производства должен представить указанное определение в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, где делается запись о ликвидации должника. С даты внесения записи о ликвидации должника в единый государственный реестр юридических лиц конкурсное производство считается завершенным.

Мировое соглашение вправе заключить на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве должник, его кредиторы и уполномоченные органы. Решение собрания кредиторов о заключении мирового соглашения принимается большинством голосов от общего числа голосов кредиторов и уполномоченных органов. Мировое соглашение может быть утверждено судом только после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.

Мировое соглашение заключается в письменной форме. Со стороны должника мировое соглашение подписывается лицом, принявшим решение о заключении мирового соглашения. От имени кредиторов и уполномоченных органов мировое соглашение подписывается представителем собрания кредиторов или уполномоченным собранием кредиторов на совершение данного действия лицом.

Мировое соглашение должно содержит положения о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме. На непогашенную часть требований кредиторов, подлежащих погашению в соответствии с мировым соглашением в денежной форме, начисляются проценты.

При утверждении мирового соглашения прекращается дело о банкротстве.

1.3 Система финансовых показателей в анализе потенциального банкротства

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой отчетности. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется разработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческие решения.

Основой устойчивого роста и финансовой стабильности экономики России в рыночных условиях является финансовая устойчивость коммерческой организации как наиболее значимого структурного элемента экономической системы страны. Финансовая устойчивость служит основой прочного положения коммерческой организации. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на грани банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью организации.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его обращения в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво. Вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать естественный технологический процесс, либо продать часть долгосрочных активо в.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Основные признаки платежеспособности – наличие в достаточном объеме средств на различных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Понятия ликвидности и платежеспособности близки, но не тождественны. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так как по мере стабилизации производственно-хозяйственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Коэффициенты ликвидности обычно варьируются в некоторых вполне предсказуемых границах, что дает возможность аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для межхозяйственных сравнений и в качестве ориентиров при открытии новых направлений хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние может быть весьма изменчивым: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за ранее поставленную продукцию. Предприятие стало неплатежеспособным из-за своей финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация с платежеспособностью может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Таковые пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих страховой запас денежных средств на расчетных счетах.

При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложенных средств в оборотные активы, в частности, излишний запас ТМЦ, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активо в.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей:

-   Абсолютные показатели, на основе которых определяется тенденция изменения финансовой ситуации, а также рассчитывается ряд результативных и качественных показателей;

-   Относительные показатели, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим на основе которых принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру его капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средст в.

По уровню ликвидности все активы предприятия можно разделить на четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности.

банкротство финансовый устойчивость

Таблица 1.3.1. Характеристика активов предприятия по уровню ликвидности.

--------------------------------------------------
Группа активов | Состав статей баланса | Формула расчета | Характеристика уровня ликвидности |
---------------------------------------------------------
Наиболее ликвидные активы |

Денежные средства

Краткосрочные финансовые вложения

| А1 = стр. 250 + стр. 260 | Легко реализуемые |
---------------------------------------------------------
Быстрореализуемые активы |

Дебиторская задолженность

Прочие оборотные активы

| А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270 | Высоколиквидные активы |
---------------------------------------------------------
Медленно реализуемые активы | Производственные запасы | А3 = стр. 210 + стр. 220 | Ликвидные активы |
---------------------------------------------------------
Трудно реализуемые активы | Внеоборотные активы | А4 = стр. 190 | Неликвидные активы |
--------------------------------------------------------- --------------------------------------------------

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. Все пассивы предприятия так же можно разделить на четыре группы.

Таблица 1.3.2. Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты

--------------------------------------------------
Группа пассивов | Состав статей баланса | Формула расчета |
---------------------------------------------------------
Наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность | П1 = стр. 620 |
---------------------------------------------------------
Краткосрочные обязательства |

Краткосрочные кредиты и займы

Задолженность участникам по выплате доходов

Прочие краткосрочные обязательства

| П2 = стр. 610+ стр. 630+ стр. 660 |
---------------------------------------------------------
Долгосрочные обязательства | Долгосрочные обязательства | П3 = стр. 590 |
---------------------------------------------------------
Собственный капитал и др. постоянные пассивы |

Капитал и резервы

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

| П4 = стр. 490+ стр. 640+ стр. 650 |
---------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------- --------------------------------------------------

На начальном этапе анализа бухгалтерской отчетности можно определить ликвидность баланса по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых способствует финансовой устойчивости предприятия.

При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности особенно следят в странах с рыночной экономикой. Состав анализируемых коэффициентов может быть различный.

Дадим характеристику коэффициентам, которые рекомендованы для аналитической работы в Методических рекомендациях по реформе предприятий, которые утверждены 01.10.1997 №118 Министерством экономики РФ в таблице 1.3.3.

Таблица 1.3.3. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

--------------------------------------------------
Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендованное значение |
---------------------------------------------------------
Коэффициент текущей ликвидности | Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами |

К1 = оборотные

активы/ П1+П2

|

От 1 до 2

Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

|
---------------------------------------------------------
Коэффициент срочной ликвидности | Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами |

К2 = А1/ П1 +

Краткосрочные кредиты и займы

|

1 и выше

Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в деньги.

|
---------------------------------------------------------
Коэффициент абсолютной ликвидности | Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями | К3 = А1 / П1+П2 | От 0,2 до 0,5 |
---------------------------------------------------------
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств | К4 = запасы/ П1=П2 | От 0,5 до 0,7 |
---------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------- --------------------------------------------------

Помимо показателей платежеспособности и ликвидности кредиторы и владельцы предприятия уделяют серьезное внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре предприятия. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, т. е. способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия. По этим показателям собственники и администрация предприятия могут определять допустимые доли заемных и собственных источников финансирования.

Способность предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам составляет суть оценки финансовой устойчивости предприятия. Для расчетов аналитических показателей могут использоваться данные обо всех источниках, о долгосрочных источниках, об источниках финансового характера.

В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают предприятию планировать будущую финансовую политику, а кредиторам – принимать решения о предоставлении предприятию дополнительных займо в.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру его капитала с позиции платежеспособности и финансовой устойчивости развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности интересов кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средст в.

Таблица 1.3.4. Показатели финансовой устойчивости

--------------------------------------------------
Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендуемое значение |
---------------------------------------------------------
Коэффициент автономии | Характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала | К1 = собственный капитал/ активы | больше 0,5 |
---------------------------------------------------------
Коэффициент финансовой зависимости | Характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т. е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность | К2 = Кредиты, займы, кредиторская задолженность/ собственный капитал |

Меньше 0,7

Превышение означает зависимость от внешних источников средств

|
---------------------------------------------------------
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия | К3 = Собственные оборотные средства/ оборотные активы | От 0 до 0,5 и выше |
---------------------------------------------------------
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | Характеризует долю собственного капитала в общей сумме собственного капитала | К4 = Собственные оборотные средства/ собственный капитал |

От 0,2 до 0,5

Чем ближе к верхней границе, тем больше маневра

|
--------------------------------------------------------- --------------------------------------------------

Финансовая устойчивость – сложное многозадачное состояние счетов любой организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. В процессе хозяйственной деятельности финансовое состояние постоянно меняется. Значение предельных границ использования собственных и заемных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйственными операциями, для повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности изыскивать возможности организации в рыночной системе хозяйствования, а также создавать условия для предотвращения финансовых потрясений, ведущих в конечном итоге к банкротству предприятия.

Признаком успешного управления деятельностью предприятия служит достижение им поставленных экономических целей. Мониторинг степени достижения поставленных целей в зависимости их вида осуществляется в рамках систем оценки положения компании на рынках капитала, товаров и услуг, управленческого контроля, управленческого учета, финансового менеджмента.

Общепринятым интегральным признаком успешности в достижении экономических целей является стабильность генерирования прибыли. Для оценки уровня достижения отдельных экономических целей и конкретизации финансового состояния предприятия следует ориентироваться не только и не столько на прибыль, сколько на совокупность показателей, комплексно характеризующих имущественный и финансовый потенциал предприятия. Сделать это можно по данным бухгалтерской отчетности. Этим объясняется устойчивая популярность соответствующих методик оценки, базирующихся на отчетности.

В настоящее время отечественные и зарубежные специалисты предлагают различные методы анализа финансовой отчетности, которые отличаются друг от друга в зависимости от целей и задач анализа, информационной базы, технического обеспечения, оперативности решения аналитических и управленческих задач, опыта и квалификации персонала.

В зарубежных научных направлениях анализа финансовой отчетности выделяют пять относительно самостоятельных подходов, научных школ. Такое деления является достаточно условным, поскольку в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимно дополняют друг друга:

-   Школа эмпирических прагматиков;

-   Школа статистического финансового анализа;

-   Школа мультивариантных аналитиков;

-   Школа аналитиков, занятых диагностикой банкротства компаний;

-   Школа участников фондового рынка.

Представители первой школы, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для анализа. Их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику на вопрос, сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам...

Здесь опубликована для ознакомления часть дипломной работы "Анализ финансового состояния предприятия с целью прогнозирования вероятности банкротства на примере ОАО "Нептун"". Эта работа найдена в открытых источниках Интернет. А это значит, что если попытаться её защитить, то она 100% не пройдёт проверку российских ВУЗов на плагиат и её не примет ваш руководитель дипломной работы!
Если у вас нет возможности самостоятельно написать дипломную - закажите её написание опытному автору»


Просмотров: 744

Другие дипломные работы по специальности "Экономика":

Пути повышения экономической эффективности нефтегазовых компаний

Смотреть работу >>

Экономика труда: заказать дипломную, курсовую, контрольную напрямую автору, без посредников

Смотреть работу >>

Расчет прогнозных значений продаж фирмы

Смотреть работу >>

Внедрение инноваций на предприятии

Смотреть работу >>

Формирование региональной политики занятости и ее регулирование в рыночном хозяйстве

Смотреть работу >>